不管怎样，纯电插混出口周期是逃不脱的，关键是如何应对。

由以上一组数据可以看出，增长主力由于去年春节在1月份，增长主力去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。而去年1月份人民币存款增加了6.87万亿元，纯电插混出口同比多增3.05万亿元，纯电插混出口导致1月份基数过高，而今年1月份的人民币存款增加5.48万亿元，同比少增1.39万亿元，导致今年1月M2增速大幅下降。

我们从企业存款的角度进行分析验证，增长主力去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。所以从今年1月份M1的增速以及M1和M2的剪刀差缩窄，纯电插混出口主要影响因素是春节，纯电插混出口并不能反应宏观经济和经济主体行为的本质变化，由此也不能得出企业预期改善，经济内部的需求强劲复苏的结论。冉学东央行最新公布的数据显示，增长主力1月末，广义货币（M2）余额297.63万亿元，同比增长8.7%。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，纯电插混出口同比增长仅仅为1.3%，纯电插混出口全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。其中，增长主力住户存款增加7926亿元，非金融企业存款增加1.29万亿元，财政性存款增加4558亿元，非银行业金融机构存款减少5163亿元。

从宏观经济看，纯电插混出口也很难得出经济复苏使得M1跳升，纯电插混出口1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。

所以要判断M1上涨的持续性，增长主力要把今年1月和2月的数据加起来，增长主力才能过滤掉春节因素，也才能判断金融数据背后宏观经济运行的情况以及资产市场未来的走势新华社北京5月23日电5月23日，纯电插混出口国家主席习近平向2023·中国西藏发展论坛致贺信。

习近平指出，增长主力人民幸福是最大的人权，发展是实现人民幸福的关键。2023·中国西藏发展论坛由国务院新闻办公室与西藏自治区人民政府共同主办，纯电插混出口主题为新时代、纯电插混出口新西藏、新征程——西藏高质量发展与人权保障的新篇章，23日在北京开幕

以上指标很重要，增长主力M1增速反弹，同时M1和M2剪刀差收窄，往往被认为是经济活力增强的表征。纯电插混出口M1和M2的剪刀差大幅缩窄。